“最近大盘走向如何？”
交易室里，苏越向基金管理部的陈雨荷问道。
陈雨荷眉头微皱：“很不好，上个月，沪指一共跌了22个点，上千支个股从牛市顶峰腰斩，进入这个月以后，大盘一共就反弹了两天，然后依然延续大跌之势，到今天4月11号为止，大盘跌了已经快10个点，个股更是惨不忍睹，不会比上个月好过。”
“真是惨烈啊！”苏越感慨了一句，问道，“基金净值如何？”
“得益于仓位控制，亏损并不严重。”陈雨荷说道，“但是……我们各支股票型基金，从春节之后到现在，以每个月度算，净值就没有盈利过，与去年完全没法相比，大家心里，还是有些心浮气躁啊！”
“暴跌的熊市中，少亏就是赚了。”苏越说道，“咱们资金体量已经很大，熊市之中，还想要像前年、去年牛市之中那样爆赚，已经不可能了。”
“话虽如此，但投资者们，对我们的预期……”
苏越打断陈雨荷的话，说道：“惨烈的熊市主跌阶段，保住本金，让净值不大规模回撤，就是最好的预期。”
“投资，是一场长跑，爆发性固然重要，但持久的耐性，却更加重要。”
“全球金融市场，一百多年以来，多少创下业绩神话的惊才绝艳之辈，然而最终能守住财富，让财富不断增殖，经年长牛之人，有几人？”
“其实，净值短暂的止步不前、亏钱，都没关系。”
“只要我们能够不断地跑赢市场，那么，从长期上看，随着市场的震荡，净值总会越来越高的。”
“投资者们若不理解，我欢迎他们随时赎回。”
目前，‘添越资本’根基已固，自有资金，已经到达一个可观的规模，苏越还真不怕基金的投资者们，对自己有什么不满的想法。
他有他的投资策略，任何人，都不可能干扰到他。
陈雨荷微微颔首，没有接话，隔了一会，才说道：“苏总，目前大盘距离6124的顶峰位置，快腰斩了，接下来的行情，你怎么看？”
“你的意见呢？”苏越反问。
陈雨荷想了想，说道：“从去年10月末股市见顶，11月底主跌开始，到现在，不过短短四个月时间，市场整体估值，居然下移了一倍，我觉得纵然全球‘次贷危机’，还没有完全过去，但跌到这里，估值也差不多合理了。”
“我国经济环境，向世界开放的时间并不长，金融领域，现在还是封闭的运行态势。”
“‘次贷危机’对我们的影响有，但我觉得，并不会有多么严重。”
“作为‘次贷爆发’的核心地，像英国、美国，这几个月，无论是富时100指数，还是道指，跌幅都远没有沪指夸张。”
“我觉得大家反应过激了。”
“而且，现在全球各国央行已经开始大规模降息，我国央行，也势必会跟随，降息伴随着货币流动性放大，会刺激通胀，导致一切资产的升值，自然股票也不例外。”
“从第一个季度的各项经济数据来看，‘次贷’所导致的经济下滑，并没有我们想象中那么严重。”
“估值大幅下移，情绪冰点之际，我觉得这里不该恐惧，而该清醒布局。”
苏越没说话，只是静静地抬头看着交易室大屏幕上，那在3400多点位附近徘徊的沪指，沉默了一会，说道：“经济的指标，滞后性太多，可以用于参考，但不能作为投资的主要判断依据。”
“3000点，比起6000点来说，确实不高。”
“从估值上来说，也是沪指的价值中枢，是合理的投资阶段。”
“在这一点上，你没有说错，可是……此刻我们面临的，不是一条向上的行情道路，而是一条非常陡峭的向下雪道。”
“在这条雪道中，因为情绪的助力，沪指已经是一辆被加速到极致的列车。”
“就算失去了经济恶化这个原始推动力，依着惯性，它也会继续滑进深渊很远才会慢慢停下来。”
“更何况，现在只是全球宽松化刚刚开始，‘次贷’引爆的这场金融危机，车头并没有被宽松的货币政策，扭转过来，也就是说推动经济恶化的这股原始推动力还在，那大家的预期，在这种状况下，自然只会越来越糟糕。”
“越来越糟糕的预期之下，估值和价值，只是回到合理区间，还远远不够。”
“只有当它们足够低估，而预期又足够糟糕，两者反差足够大时，才能造就安全边际，才是真正的入场时机。”
苏越顿了顿，最后认真地道：“此时出手，安全边际，是不够的。”
新手死于追高，老手死于抄底，这话，是股市的至理名言，因为股市，在苏越看来，根本就没有所谓的顶和底。
只有宏观基本面下的情绪和价值。
价格围绕价值波动，而情绪，却又往往主导着价格，影响着大家对于价值的判断，股市投资、炒作，不外乎这二者。
“那……我们依然保持原仓位运行？”陈雨荷问道。
苏越微微颔首：“保持原仓位运行，当什么时候估值和预期进一步恶化，当每个人都觉得股市和经济，无可救药之时，大概就差不多了，其实……真正的投资机会，都是显而易见的，只是绝大多数人，都被蒙蔽在情绪之中，视而不见罢了！”
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